特朗普启动关键矿物关税，调查全球供应链震动下黄金再创新高

2025年4月15日，美国总统特朗普签署行政命令，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，正式启动对美国依赖进口的关键矿物及其加工品的国家安全风险调查。这一举措被视为特朗普政府扩大贸易战的最新动作，矛头直指稀土、铀等战略资源供应链，引发全球市场对“关键矿物关税”的强烈担忧。受此影响，4月16日亚市早盘，现货黄金突破3290美元/盎司，最高触及3298.26美元/盎司，续刷历史新高，国内足金饰品价格同步攀升至1007元/克，黄金ETF单日净流入超15亿元，凸显市场对政策不确定性的避险需求。

一、关键矿物关税调查：特朗普政府“供应链重构”再升级

1. 行政命令核心内容解析

调查范围：涵盖稀土元素、铀及加工后的关键矿物衍生产品，涉及国防工业、新能源、半导体等关键领域。白宫声明强调，这些材料是“国防工业基础的关键构件”，用于制造导弹制导系统、喷气发动机、高级计算机等战略装备。

法律依据与流程：采用与2018年钢铁铝关税相同的232条款，商务部需在270天内提交调查结果，若认定进口“损害国家安全”，特朗普政府可直接加征关税，可能取代本月初推出的“对等关税”措施。

目标指向：彭博社指出，此举旨在削弱美国对中国、俄罗斯等国的关键矿物依赖，但可能引发全球供应链断裂风险。中国目前控制着全球60%的稀土加工能力，美国80%的稀土进口依赖中国。

2. 全球产业链恐慌情绪升温

半导体与新能源行业首当其冲：稀土是制造芯片、电动车电池的核心材料，若关税落地，全球28nm芯片制程成本可能飙升15%，特斯拉、宁德时代等企业供应链成本面临冲击。

欧盟与新兴市场反制预期：欧盟委员会已启动“关键原材料法案”紧急修订，拟对美国进口的锂、钴等资源加征报复性关税；印度、巴西等国加速推进本土矿物加工产能建设，全球供应链“去全球化”风险骤增。

二、黄金市场“避险狂欢”：政策不确定性催生“非信用资产”需求

 现货黄金突破3290美元，创历史新高

价格走势：4月16日亚市早盘，现货黄金跳空高开，迅速突破3270美元关口，午盘最高触及3298.06美元/盎司，日内涨幅1.8%；纽约黄金期货突破3300美元/盎司，COMEX黄金期权市场3300美元看涨期权成交量激增200%。

国内市场联动：周生生足金饰品价格突破1007元/克，周大福、老庙黄金均超1000元/克，创历史新高；黄金ETF（159937）早盘成交额达15.83亿元，年内涨幅超25%，近13日净流入47.8亿元。

特朗普政府对关键矿物的关税调查，本质是其“经济民族主义”的极端化延伸，却意外放大了全球供应链的系统性风险。在关税政策与地缘政治的双重绞杀下，黄金作为“非信用资产”的终极避险价值被重新发现——它既是对抗通胀的“硬通货”，也是对冲政策黑天鹅的“保险单”。尽管短期波动加剧，但在央行持续购金、机构配置需求上升的背景下，金价的中期上涨趋势已获多重验证。