圣诞节行情失约，金价窄幅震荡

在以往七年中，黄金价格每逢12月都会迎来稳定的上涨。但今年，市场期待中的“圣诞行情”并未如期而至。主要的阻碍因素是今年国际金价已累计上涨超过668美元，涨幅高达31%。如此巨大的涨幅可能会在年末引发投资者的获利了结和平仓操作。

美联储刚刚完成了2024年的最后一次政策决议，官员们预计2025年只会降息两次，每次降息幅度为25个基点，这使得市场情绪受到打击。随着美国政府再次避免了政府关门的危机，在一系列戏剧性的事件和政治表演后，立法者通过了一项法案，确保联邦政府能够运作至3月。当选总统特朗普有意取消联邦政府的赤字上限，这意味着未来可能不会再出现类似的戏剧性场面。

受上述消息影响，周一，美元指数和美债收益率全面回升，现货黄金价格一度接近跌破2600美元/盎司，最终收盘于2613.7美元/盎司。现货白银则呈现横盘震荡，最终报29.65美元/盎司。周二，由于圣诞假期，市场流动性不足，现货黄金窄幅震荡，收报2617.27美元/盎司。现货白银横盘整理，最终收报29.63美元/盎司。

美国优先双刃剑，拖累黄金也支撑黄金

大宗商品分析师指出，特朗普的“美国优先”政策可能是一把双刃剑，既可能对黄金市场构成压力，也可能为其提供支撑。

特朗普计划扩大联邦预算赤字并提高关税，这两项措施都可能导致通货膨胀，为美联储长期提高利率铺平道路，从而削弱了黄金作为投资持有的吸引力，尤其是在黄金以美元计价的情况下一。此外，如果美国将通胀压力传导至欧盟等低增长地区，可能会导致滞胀现象，并可能加速降息周期的到来。

同时，全球贸易战的可能性不断增加，这将进一步加剧地缘政治的不确定性，为黄金市场提供额外的推动力。随着贸易摩擦的升级，黄金作为避险资产的角色将得到加强，贸易中的去美元化趋势可能会重新抬头，这可能会推动金价达到新的历史高点。全球金融体系尚未对这种变化做好充分准备，因此黄金可能会再次被纳入货币体系。

看好黄金和白银，机构年前偷偷加仓

大宗商品投资机构预测，2025年黄金的平均价格将达到每盎司2750美元，较之前的预测上升了3%。具体到季度，分析师预计金价将在夏季达到高点，第三季度的平均价格可能达到每盎司3000美元。

除了黄金，分析师对白银的前景同样持乐观态度。尽管预计白银明年的表现可能不及黄金，但随着绿色能源转型和全球经济电气化推动的工业需求增长，白银的长期需求依然看好。

因此，黄金和白银成为投资机构在新年前增加仓位的少数金属之一，预计它们将继续是2025年的主要持仓商品。

对黄金持乐观态度的投资者可以考虑在投资组合中加入一定比例的现货黄金。现货黄金是当前国际市场上最受欢迎的黄金投资产品之一，它允许投资者追踪全球黄金价格走势，并以T+0模式进行24小时交易。此外，现货黄金还具有保证金交易和多空双向交易机制，这不仅提高了资金的使用效率，也为投资者提供了更多的操作机会，即使金价下跌也能实现盈利，实现跨市场周期的收益。