地缘政治方面

·  俄乌冲突持续：俄乌之间的军事对抗仍在继续，东部地区战斗不断，给全球经济和金融市场的稳定带来持续的不确定性，投资者为对冲风险，不断加大对黄金的配置，有力地支撑了黄金价格。

·  中东局势复杂：以色列在西岸军事行动不停，也门胡塞武装对美国航母发动袭击，巴以冲突虽有停火协议但随时可能复发。该地区的紧张局势稍有风吹草动，就会引发市场避险情绪，推动黄金价格上扬。

·  红海航运受影响：红海航运安全事件频发，增加了国际贸易的风险和成本，也提升了市场的不确定性，使得黄金的避险需求得以保持。

经济数据及货币政策方面

·  美国经济数据喜忧参半：美国耐用品订单月率表现不佳，12 月零售销售月率回落至 0.4%，12 月 ADP 私人部门新增就业人数仅 12.2 万人，初请失业金人数高于预期等，显示经济增长动力可能减弱。但 12 月非农新增就业人数 25.6 万远超预期，失业率降至 4.1%，又体现出经济的韧性。

·  美债收益率走低：美国 10 年期美债收益率跌至 3.5% 下方，实际利率随之走弱，持有黄金的机会成本降低，提升了黄金的吸引力。

·  全球降息预期升温：美联储维持利率不变，但市场对 2025 年上半年降息预期升温，美联储理事沃勒也表示若经济数据进一步疲弱，今年可能降息三到四次。欧洲央行预计将降息 25 个基点，加拿大央行也可能下调关键指标利率，货币宽松环境使得黄金作为保值资产的吸引力增强。

市场供需方面

·  需求端：投资需求上，全球最大的黄金 ETF-SPDR 的持仓在连续下降后出现增加，显示长线资金仍在逢低布局。实物需求上，春节临近，中国等亚洲国家黄金饰品销售进入旺季，消费者购买热情高，世界黄金协会也预测 2025 年中国黄金投资需求将保持强劲。

·  供应端：整体供应相对稳定，全球黄金矿产的产量没有明显的大幅变动，但在一些主要产金国，可能会受到政治、环境等因素影响，存在潜在的供应风险。

现货黄金技术面：

回顾亚洲盘现货黄金市场，价格突破震荡区间上沿，目前位于市价2910.00附近。

从4H周期图表来看，价格明显处于上涨趋势中的横盘震荡阶段，且此刻4H周期价格已收盘在26日均线上方，说明多头力量强劲，鉴于此，建议在目前市价2910.00附近开仓做多，止损设置于下方低点2876.00，止盈设置于4H上升通道上轨2998.00。

现货白银技术面：

回顾亚洲盘现货白银行情，整体以震荡走势为主基调。聚焦 4 小时图表可以发现，当前白银价格在32.400附近成功企稳并维持横盘态势，然而从宏观趋势层面审视，其上行轨迹依旧明晰且延续。

就操作策略而言，建议投资者在目前市价32.400附近开仓做多，止损位宜稳健把控在下方低点 31.850，止盈位则可设置于上方高点 33.300，如此这般，方能在合理管控风险的前提下，实现投资收益的最大化。

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。 该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。